期货化工【期货化工板块指数】

期货化工【期货化工板块指数】国际上半年外盘整体呈现弱势,国际煤价止跌企稳,PTA期价5月中旬跌至6150元/*附近,但随着国际油价止跌企稳,部分期货品种期价回升,5月中旬之后油价将开启新一轮反弹。虽然塑料期货仍处于弱势,但未来随着美联储加快加息,以及季节性淡季来临,塑料期价将迎来上涨行情。

5月中旬起,受到环保因素影响,大庆油田开启“一刀切”环保行动,下游订单需求量低迷,市场价格也难有起色。截止6月6日,期货盘面自高位回落,1509合约收报7266元/*,涨25元/*,跌幅0.13%。

化工品库存均持续下降

目前,国内乙二醇库存已降至近五年来低点,且华东港口乙二醇库存也持续下降,进入5月中旬,华东港口乙二醇库存均出现止跌企稳,出现小幅反弹,现货则仍保持相对坚挺。但这一变化主要受到一季度检修计划的影响,加之下游聚酯开工率有所下滑,乙二醇生产量有所下降,而石化库存持续下降,终端需求在五月中旬逐渐回升,下游涤纶、DTY等装置都出现检修计划,而在供应恢复预期下,原料乙二醇价格并没有出现持续上扬。

其中,涤纶长丝和涤纶长丝利润明显增加,尤其是涤纶短纤利润从2月底的600元/*左右上涨至最高点80元/*,涨幅超过90%,明显高于聚酯利润。进入5月之后,下游开机率出现明显好转,聚酯开工率明显提升,加之今年来的冬季不制冷,涤纶长丝价格维持高位,且下游生产积极性较高,订单量上升明显,下游产品的产销率上升明显,5月上中旬,涤纶长丝企业开工率达78.34%,涤纶长丝行业开工率达79.46%,涤纶短纤开工率达到90.28%。

随着涤纶长丝库存的下降,涤纶短纤的生产利润在5月中旬出现明显好转,截至6月6日,涤纶短纤行业生产利润为970元/*,较上月同期的781.96元/*提高了130元/*。随着涤纶长丝价格的上涨,涤纶短纤生产利润快速回升至600元/*以上,已经处于近几年的历史高位。

对此,浙商期货分析师谢栩认为,近期乙二醇期价跟随成本推动上行,且1609合约呈现向上反弹态势,短期期价在较低位置存在反弹动能。此外,石化企业、港口等装置检修导致华东港口乙二醇供应缩减,但需求的淡季则逐步显现,现货乙二醇需求支撑有限,而从供需的角度看,前期乙二醇大幅上涨和成本端的利好令乙二醇生产利润明显改善,在供应明显缩减的情况下,下游聚酯及下游产销均处于较高水平,涤纶短纤和涤纶长丝价格仍有一定支撑,但预期仍需时间来消化,价格回调空间不大。

国泰君安期货分析师黄柳楠认为,随着涤纶短纤价格的上涨,涤纶短纤行业的生产利润有望显著好转,并且由于聚酯现金流的好转,短纤企业生产热情高涨,装置开工率上升明显,推动短纤价格持续反弹。同时,涤纶短纤生产利润在5月中旬达到了自2015年以来的最高值,也在一定程度上提升了其价格的上涨幅度。