国际焦煤期货最新行情(国际焦煤期货最新行情走势)

国际焦煤期货最新行情(国际焦煤期货最新行情走势)

1、 市场消息:澳洲巴西2月铁矿发运量环比增长207 万*,同比增长687 万*,增幅14.8%。澳洲巴西2月铁矿发运量环比增长180 万*,同比下降71 万*,降幅56.9%。巴西巴西2月铁矿发运量环比增加270 万*,同比增长387 万*,增幅39.4%。澳洲巴西发运量环比增加205 万*,同比下降204 万*,降幅20.6%。澳洲巴西发运量环比增加29 万*,同比增加 22 万*,增幅11.7%。巴西 巴西淡水河谷2月铁矿发运量环比增加33.1 万*,同比增加35.6 万*,增幅12.9%。淡水河谷2月发货量环比增加376.3 万*,同比增加19.3 万*,增幅36.6%。受新冠肺炎疫情影响,巴西上半年发货量环比降幅超30%。巴西疫情扩散严重,预期中国消费将减弱,下半年出口将明显放缓。

2、 下游需求:镀锌、压铸锌合金企业停工限产,镀锌供需处于紧张状态。目前锌锭产量持续维持低位,基本面多空并存。2月疫情影响下,汽车、家电、汽车等行业需求预计将显著减弱,基建投资大幅下滑,疫情抑制物流运输,加之部分镀锌等下游开工降低,需求下降。

3、 库存:据Mysteel调研,本周镀锌库存周环比窄幅增长,但仍处历史低位,对期锌库存造成一定支撑。总体来看,需求边际走弱,库存持续累积,宏观情绪对市场的影响进一步减弱,利于锌价。

4、 总结:库存下降是支撑期锌价的重要原因。本周三(2月21日),LME 锌库存数据显示,LME 锌库存下降8800*至23万*,LME 锌库存连续第七周减少,伦锌库存降幅超过5%,国内库存增加亦有受疫情影响。

从基本面来看,目前锌矿加工费处于低位,冶炼厂惜售,受高矿价影响冶炼利润有所修复。3月28日,TC 锌冶炼厂继续亏损,冶炼厂维持正常生产,TC 维持低位。由于进口锌矿加工费处于低位,而冶炼厂利润暂可维持生产,加之冶炼厂生产积极性不高,锌锭产量难以明显增加,精炼锌产量将维持低位,压制锌价。另外,近期锌价受宏观情绪波动影响,小幅下跌,国内锌锭库存呈现明显累库,LME 锌库存与国内锌锭社会库存呈现较明显的正相关性,国内锌锭社会库存也呈现出一定的累库。此外,目前下游开工率较低,下游消费短期难有起色,对于锌价的支撑力度较弱。

观点总结:国内铅锌库存下降,但是供应端锌锭仍偏紧,海外锌锭库存持续累积,国内锌锭库存增加,但是冶炼厂利润暂不存在,高开工率制约冶炼产量,预计后期铅锭库存仍将小幅下降,整体供应维持偏紧态势,需求端的弱化是支撑锌价的重要因素。锌价受宏观情绪影响,大幅下挫,但是铅锭库存偏低,对于后市也形成一定支撑。从基本面来看,冶炼利润受冶炼厂生产积极性影响,但冶炼厂生产积极性、产能利用率均较高,后续仍维持高开工率,因此锌锭