新湖期货研究所12月20日早评(新湖期货研究所12月20日早评结果)

新湖期货研究所12月20日早评(新湖期货研究所12月20日早评结果)

宏观面:

(1) 、央行继续扩大MLF操作范围,7月15日开展600亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元公开市场逆回购操作。央行通过《关于开展银行同业拆借利率(LPR)**有关事项的通知》公开市场进行100亿元7天期逆回购操作和1000亿元14天期逆回购操作。

(2) 、财政部于11月19日发布关于开展养老保险基金试点的通知,原则同意为机构投资者参与公开市场操作。

(3) 、广西等地方**再度批复项目,项目建设提速,不锈钢产量继续保持高位,供需转好。

(4) 、1-12月,全国不锈钢产量52.76万*,同比增长7.9%。1-12月,全国不锈钢累计产量586.47万*,同比下降0.9%。

逻辑:不锈钢期货价格继续上涨,近期现货升水较为亢奋,不锈钢的供应预期有所转好,而需求持续偏弱,现货升水不断下行,矛盾持续,现货涨价,因此现货维持升水,现货维持升水。

今日(12月20日),国内不锈钢期货价格继续上涨,沪镍价格继续上涨,不锈钢期货价格继续上涨,近一个月以来,由于供需转好,不锈钢期货价格持续上涨,升水。

无锡和佛山两地现货成交较平稳,现货表现平稳,不锈钢现货出现回调,近期不锈钢成交情况较好,主要由于库存较低,目前现货升水较高,在一定程度上推升期价,因此预计短期现货将维持强势。不锈钢期货价格上涨,现货升水仍在上行,主要是因为300系不锈钢供应,云南、内蒙等地区不锈钢产量同比下降,但主要是回流江西地区,整体来看,不锈钢供应下降幅度不大。不锈钢期货价格上涨,除了不锈钢产量上升有利于期价的上行外,不锈钢的供需转好,需求持续性有利于期价的上行。

风险:宏观经济状况不佳;不锈钢需求超预期;新能源车销量不及预期。

锌

锌:锌价维持偏强走势

观点:昨日锌价大幅上涨,沪锌主力合约涨超4%。随着美元指数震荡上行,国外风险情绪升温,锌价维持偏强走势。当前国内锌锭库存依然偏低,但前期部分炼厂已开始检修,锌锭供应偏紧格局暂难缓解。同时,加之下游消费转好,在前期锌价大幅上涨基础上,锌价涨幅明显,目前锌锭库存相对偏低,仍有利于支撑锌价。但当前锌冶炼利润仍较薄,冶炼厂检修力度不减,预计后期精炼锌供应维持偏紧格局。中线看国内冶炼产出释放节奏仍在推进,锌冶炼利润仍然可观,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度),预计高利润模式难以维持,炼厂开工难以维持高位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,预计后续冶炼厂开工难以大幅增长,锌锭供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,届时进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看锌价仍存上行驱动。

策略:单边:中性,观望。套利:观望。

风险点:宏观经济状况不佳

铝:伦铝库存大幅