伍朝晖期货(股票伍朝辉)

伍朝晖期货(股票伍朝辉)认为,在外汇市场上,风险对冲、套利、跨境交易等都是机构玩家的职业。这一类机构的利润来自于这些产品的风险。根据保险资金属性,保险机构的杠杆可以做到“赚大钱”,但这一类机构的收入只能被服务于长期超额客户,贡献的利润远低于其管理费收入。据介绍,香港***对资金流向要求严格,香港和内地的监管部门也非常重视。与此同时,金融机构对冲工具的需求更大,“双金”系列的产品不仅可以规避风险,还可以运用“期货”、“期权”等衍生品,满足投资者的风险管理需求。衍生品在风控方面,可以利用场外衍生品工具对冲市场价格波动风险。对冲策略的专业化,不仅有利于跨市场套利,还可以起到风险对冲的作用。

目前,由于场外衍生品市场缺乏专业的机构,并且无法准确预测其未来行情,因此一些上市公司利用“期货”作为融资工具对冲价格波动风险,也是现阶段市场上流行的“‘以价换量’’套利模式。”同业认为,虽然这种套利策略存在潜在风险,但在我国期货市场目前的效果并不明显。

上海海证期货(600836)资管投资经理覃多贵告诉《证券日报》记者,上市公司对期货、期权的“对冲”,一般是针对某一行业的期货、期权,利用现有“对冲”工具规避原材料价格波动风险的方式,通过投机交易等进行风险对冲,从而获得投资收益,可以有效分散风险。但这一类型的“对冲”是以对冲为目的的,涉及的产品种类多,但是其投资标的不同,场外衍生品没有大的波动,其投机的标的的标的物与期货对应的“对冲”风险比较相近,套利的交易机会相对有限。在产品设计上,期货、期权有两种,分别是期货、期权。

“对冲”顾名思义就是买多和卖空,在同一个价位买入对应的“对冲”的多单,到期行权时,到期时需要行权,这就为期货、期权所进行的对冲交易提供了新的动力。对冲工具是通过期货、期权市场的现货和期货之间的价格间的套利,来套期保值。”覃多贵说,这种对冲套利交易,能有效降低现货和期货的价格波动风险,这对期权的市场风险也有吸引力,为套期保值操作提供了更多的选择。

吴洪涛表示,在“对冲”模式下,投资者可以在期货市场上提前布局产品,提前锁定利润,“对冲”要在不同的时间周期选择,比如说6-8月,在远月合约到期之前,对冲,可以在远月合约的价格跌至合理价格后再买入远月合约,当然前提是合约到期之前,期货市场价格与现货价格间的套利。

“对冲”又分为两类,一类是利用期货合约对冲,一类是通过场外衍生品,一类是以股指为标的的股指期货。“对冲”的策略主要是针对股票指数、个股等风险资产,场外衍生品交易主要采用这种策略,而不是把所有的资产按照一定的比例构建对应的个股指数基金。这也是场外衍生品的基石。

那么,对冲“对冲”的最主要的策略,是什么呢?

期权策略——由于