头部期货业绩分析(期货头部特征)

头部期货业绩分析(期货头部特征)

期货行业头部公司优势主要体现在:

第一,全行业零佣金,期货公司吸引客户资源。2018年期货行业净利增长超15倍,但中后台的投资者在权益回报率上超过行业同期。这使得期货公司的销售收入出现了大幅波动,营业收入在2019年出现了近几年的顶峰,同比增长仅6%,而在此背景下,期货公司的盈利能力面临着巨大的不确定性。

第二,居间人占比大幅提高。自2018年以来,多家期货公司已经出现明显的代理客户流失。在此背景下,头部期货公司的自然人开户数量大幅下降。据了解,2018年11月,头部期货公司成交量同比分别下降了20%和23%,而排名靠前的期货公司则增速迅猛。

第三,期货公司实力和盈利能力提升。2018年,期货公司数量居前十的期货公司占据了4席,期货公司的综合实力优势不断扩大,其中中信期货的规模从2017年的4283家,增长到2018年的4457家,这使得期货公司的排名优势迅速扩大。

第四,经纪业务收入的大幅上升。2018年10月,头部期货公司的总交易额从2018年的3133亿元增长到42559亿元,净利润则从30.7亿元增长到35.06亿元,每股收益也从0元增长到7.36元。

第五,期货公司创新业务的推出。2017年以来,中国期货业快速发展,期货公司风险管理子公司、资产管理公司等业务不断创新,去年年末多家期货公司与头部期货公司合作开展了“资产管理”创新业务,不仅为客户提供个性化、全方位的风险管理服务,而且风险管理公司各项业务创新业务的进展与市场结构的完善也让期货公司的创新业务不断。

第五,期货公司的服务能力和盈利能力。2017年期货公司的手续费收入2.36亿元,而同期证券经纪业务的手续费收入仅8200万元。其中,期货公司的创新业务手续费收入规模从2016年的16.53亿元增长到2018年的35.83亿元,2018年一季度期货公司手续费收入26.77亿元,净利润同比增长181.57%。

第六,期货公司实力和盈利能力。2016年以来,A股的期货公司盈利能力大幅提升。2017年全年,期货公司的盈利能力从2017年的13.33亿元增长到2018年的11.71亿元,净利润则从2017年的11.58亿元增长到2018年的7.95亿元。其中,中证500指数期货的盈利能力从2016年的12.85亿元增加到2018年的27.81亿元,净利润从2017年的11.87亿元增加到2018年的4.01亿元。

值得注意的是,2017年期货公司的盈利能力明显提升,其中中证500指数期货盈利能力从2016年的8.04亿元增长到2018年的10.01亿元,净利润也从2017年的5.54亿元增加到2018年的7.51亿元。其中,期货公司的盈利能力由2016年的2.30亿元增加到2018年的9.09亿元,净利润则从2016年的9.92亿元增加到2018年的6.06亿元,基本都是由投资者所获。

所以,如果从这三个角度来看,2018年期货公司的盈利能力表现要好于其他两家期货公司。

排名第二的是资管业务,资管业务2017年、2018年期间,资管业务是资管新规下衍生品业务的核心。根据公募基金行业自律性强的标准,资管业务的风险控制能力、风险管理能力、合规风控能力和资产管理能力均居于行业前三,也是证券资管的核心。资管业务的发展离不开银行、保险、信托、