今天铝业期货(中国铝业期货事件始末)

导言：

2019年11月20日，一场金融界的大风暴在上海期货交易所（以下简称上期所）悄然拉开序幕。中国铝业股份有限公司（以下简称中铝）旗下交易员孙某被立案调查，涉嫌操纵铝期货市场。这一案件不仅震惊了业内，也引起了社会的广泛关注。随着调查的深入，事件的始末逐渐浮出水面，一场关于市场操纵的博弈也随之展开。

市场背景：

2019年，随着中美贸易摩擦的加剧，铝市场供需失衡，铝价持续走高。中铝作为中国主要的铝生产商，拥有大量的铝库存。为了应对铝价波动，中铝决定通过期货市场进行套期保值。

孙某的交易行为：

为了在期货市场中获利，孙某采取了一种名为“虚假申报撮合挂单”的交易方式。具体而言，他通过多个账户同时申报大量的铝期货买入和卖出单，并在适当的时点撤单，从而造成市场上有大量成交的假象。在这种“虚假成交”的背后，孙某只真实成交了很少的一部分合约。

这种交易方式使孙某能够操纵铝期货的价格。通过在期初集中申报大量的买入单，他可以拉高铝价；而在期末，他集中申报大量的卖出单，又可以压低铝价。利用这一手法，孙某在数个月内牟取了巨额暴利。

举报与调查：

2019年11月，有匿名举报人向中国证监会举报中铝存在市场操纵行为。证监会立即展开调查，并于11月20日对孙某立案调查。

调查过程中，证监会发现孙某的交易行为存在诸多疑点。例如，他的交易量远高于正常的套期保值需求；他在交易过程中频繁申报和撤销订单，造成虚假成交；而且他的账户与中铝其他账户存在资金往来，涉嫌内幕交易。

执法处罚：

2020年8月，上期所对孙某作出处罚决定，认定其操纵铝期货市场，判处没收违法所得，并处以十倍罚款共计1.8亿元。中铝也因对此事件负有监管失职的责任，被处以100万元罚款。

影响与反思：

中国铝业期货事件是市场操纵行为的典型案例。孙某通过虚假交易操纵铝价，不仅损害了市场的公平性和公正性，也对铝产业和其他相关行业造成了负面影响。

这一事件也引发了监管层对市场操纵行为的反思。证监会随后出台了一系列监管措施，加强对期货市场的监管，防范市场操纵风险。

中国铝业期货事件对市场操纵行为敲响了警钟。它警示我们，市场操纵不仅破坏市场秩序，也侵害投资者利益。监管层有责任采取严厉措施打击市场操纵行为，维护市场公正性和稳定性。同时，市场参与者也应提高警惕，避免卷入市场操纵的陷阱，共同维护市场的健康发展。