2020玻璃期货基本面分析 2022年玻璃期货最新行情分析

2020玻璃期货基本面分析 2022年玻璃期货最新行情分析

(一)玻璃需求不温不火,后期持续性存疑

玻璃消费出现“旺季不旺”的状况。7月开始国内外疫情发酵,市场避险情绪升温,部分地区出现新的销售订单,地产赶工,终端消费恢复不及预期,玻璃需求恢复不及预期。根据统计,7月全国建筑用玻璃生产线数量255条,同比减少2133条,同比增加3156条。房地产方面,开工面积22963万平方米,同比增加25434万平方米,竣工面积6365万平方米,同比增加34189万平方米,同比增加21196万平方米。本月玻璃生产线竣工面积21356万平方米,同比增加3194万平方米,同比增加3169万平方米,同比增加22884万平方米,增幅2.2%,连续10个月环比增长。

自从7月25日玻璃期货盘面开始出现快速上涨后,玻璃期货盘面便出现连续回落,期价也随之从近7年来最高价回落至830点附近。随后以来,随着国内疫情得到有效控制,各地复工复产复工的陆续展开,玻璃需求进一步得到恢复,期价出现短暂反弹,此后期价逐步下行。

表1 玻璃期货近6个月走势图

(二)7月中下旬,玻璃生产线点火复产压力有所增加

玻璃新点火企业计划在7月30日点火复产,而生产线复产时间有所延迟。从表2可以看出,多数地区建筑玻璃供给虽有增加,但是受疫情影响,生产线复产受阻,生产线库存逐渐增大。截止7月30日,玻璃生产线库存增加至28.1万重箱,环比增加80万重箱。库存增加的主要原因是前期点火企业停产造成的产销率下降。

(三)7月下旬,玻璃现货价格开始下调

玻璃现货价格连续回调后,玻璃期货盘面加工企业价格仍然存在回调压力,沙河地区现货价格也出现回落。后期在库存较低、利润较好的情况下,生产线点火复产的压力,或将逐渐加大。对于玻璃期货而言,玻璃现货价格持续回调后,现货价格仍有回落空间,但考虑到需求受到房地产拖累的制约,玻璃现货价格继续回落的概率较大。

另外,玻璃期货近6个月合约出现连续回落,部分资金开始移仓换月至远月,关注资金动向。上周以来,1809合约再次收出下影线,显示主力空头离场迹象明显。

图3 玻璃主力合约周度资金动向

表2 玻璃期货主力合约周度资金流向

(四)8月上旬,玻璃期货主力合约震荡走弱,进入8月份,主力合约出现大幅回落,期价也经历了6个月的调整,并再次出现连续大幅回落的情况。根据实地调研,除了玻璃主力1810合约之外,其余合约周度资金流入规模均较为有限,当月资金流入量不足3万手。在基本面未有明显变化的情况下,期货盘面呈现出资金净流出的态势,也着实验证了资金流向的一致性。本周螺纹钢期货再度出现资金流出,主要是由于前期现货价格大幅上涨,带动期价出现连续回落。目前期价已经升至1800一线,基差贴水幅度也有所扩大,基差对期价的支撑作用较弱,后期需关注现货价格是否能够持续性回落。

图4 玻璃期货主力合约周度资金流向

(五)8月下旬,玻璃期货盘面连续小幅反弹,现货市场报价整体趋稳,玻璃现货价格止跌企稳,贸易商低价出货意愿较强,下游加工企业采购热情不高,短期基差修复的需求难言支撑。