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期货研究中心 中国金融证券期货研究所 股指期货期权研究

10月21日,***、***、中金所、全国**联发布关于进一步支持民营企业发展的通知。通知指出,鼓励符合条件的子公司为制造业等重点企业提供套期保值等风险管理服务,促进综合融资成本稳中有降,为企业提供长期稳定资金支持。

据悉,全国**代表、中国证券监督管理委员会主任刘兴庆表示,***已连续两年在市场交易方面开展专项行动。预计***将在今年3月29日前,再次发布《关于支持民营企业发展的意见》,在支持民营企业健康发展方面,有针对性地推出支持民营企业发展的措施。

据了解,支持民营企业发展的纲领性文件为《中国证券监督管理委员会关于支持民营企业发展的意见》。在此基础上,******方星海表示,***将会同相关部门,继续完善民营企业债券融资支持机制,为民营企业发行债券提供融资支持。此外,***将充分发挥**对民营企业支持政策的积极支持和持续关注,支持民营企业高质量发展。

方星海指出,当前我国经济仍面临较大压力,我国面临的主要矛盾仍然比较突出。在去年一季度金融数据大滑坡后,本次**工作报告提出“稳增长”和“宽信用”政策进一步加码,进一步强调“稳增长”的政策定调,此次**经济工作会议对于货币政策的表述中“宽信用”并没有提及,而在年中,**工作报告中也对我国经济保持了较为积极的信号,在当下稳增长加码、就业稳定的“稳增长”政策面临着很大的不确定性,预计未来经济仍面临较大的下行压力,短期内对货币政策仍会持“灵活适度”的态度。

方星海表示,我国经济面临较大的下行压力,预计将下行压力较大。本次**工作报告提出“积极稳定宏观经济大盘”、“保持经济运行在合理区间”和“积极的货币政策,保持经济运行在合理区间”,也说明当前我国经济运行稳中向好态势没有改变,**经济工作会议对于货币政策仍然会保持较为积极的货币政策。目前,政策的倾向性在于“先稳后破”,稳增长政策正在逐步转向以稳字当头,银行负债成本的下降有望在二季度末得到进一步的松动,当前稳健的货币政策也正逐步实现“以我为主”,经济下行压力加大,央行面临的阶段性“降准+结构性降息”仍有较好的政策空间,金融市场环境将进一步改善。

方星海认为,在本轮“降准+定向降息”中,货币政策可能会适度放松,考虑到这可能需要靠新的宽松政策进一步“加码”。当前国内疫情的发展依然处于较高阶段,预计二季度国内经济将继续呈现出稳中偏弱、结构性下行的态势。在二季度稳增长政策的背景下,预计宽信用政策将进一步加码,这将有利于宏观经济的平稳运行。二季度,货币政策仍然可能在宽信用政策方面发力,预计银行负债成本将进一步下降,银行的资金成本将进一步下降,降低企业融资成本,从而进一步促进经济的发展。

方星海表示,2022年一季度,央行将陆续开展MLF操作,这意味着MLF操作的公开性较强,也会对市场的流动性形成提振。本轮降准释放的资金主要为银行中长期**,也会支持企业中长期信贷投放。

光大证券固收分析师李一爽表示,降准对银行的影响主要体现在以下几点:

1)一方面,降准会带来流动性的额外宽松,降准可以增加市场流动性。